꽃의 향연, 욕망의 서막꽃은 인류가 오랜 세월에 걸쳐 사랑해 온 보편적 아름다움의 상징이다. 그러나 우리는 때때로 그 아름다움에 매료되어 스스로 만들어낸 환상에 빠지곤 한다. 17세기 네덜란드에서의 튤립 파동은 이를 극단적으로 보여주는 사례다. 사람들은 단순히 멋진 꽃 한 송이를 얻고자 했던 것이 아니다. 더욱 귀하고, 더욱 눈부신 품종을 얻음으로써 얻는 빛나는 명예와 부를 꿈꿨다.하지만 희귀한 꽃잎 하나가 가진 진정한 가치는 어디까지일까? 사람들은 그 꽃을 바라보며 절대 꺼지지 않을 듯한 기대를 키웠다. “튤립 가격은 계속 오른다”라는 믿음이 시장 전체에 퍼졌고, 명성 있는 정원과 자산가들의 과시는 열광의 불씨를 더욱 세차게 부채질했다.튤립은 본래 한낱 구근일 뿐이지만, 거기에 ‘희소성’이라는 마법의 ..

불안의 서막시장은 언제나 이야기를 품고 있다. 1987년의 블랙 먼데이는 그중에서도 파괴력이 컸다. 하루 만에 대폭락한 다우 지수는 전 세계 투자자들에게 깊은 상처를 남겼다. 하지만 그 속을 들여다보면, 단순한 기술적 문제만이 아니었다. 숨겨진 취약점들이 한꺼번에 터진 결과였다. 극단적 낙관 이면에는 언제나 균열이 존재했다. 투자자들은 늘 ‘이제는 다를 것’이라 말한다. 기술이 발전했고, 안전장치도 갖춰졌으며, 경험에서 교훈을 얻었다고 주장한다. 그러나 역사는 반복되기도 한다. 때로는 같은 실수를 새로운 모습으로 되풀이한다. 과연 우리가 진짜 교훈을 얻었는지, 아니면 잠시 잊고 있을 뿐인지 되짚어볼 때다.레버리지라는 양날의 검돈을 빌려 투자하는 행위는 수익을 극대화한다. 빚은 자산이라고까지 말한다. 그러..

1992년 9월 16일, 영국 파운드화가 한순간에 추락했다. 영국 정부는 금리를 단숨에 10%에서 15%까지 올리며 외환보유고를 쏟아부었지만, 시장의 흐름을 막기엔 역부족이었다. 그날 이후, 세계 금융사는 이 사건을 ‘검은 수요일(Black Wednesday)’이라 부른다. 그리고 이 역사적 순간 한가운데에 조지 소로스가 있었다. 그의 이름 앞에는 늘 ‘영란은행을 무너뜨린 남자’라는 별칭이 따라다닌다. 파운드화 공매도를 통해 단숨에 약 10억 달러를 벌어들이며, 통화정책이 시장 논리에 무너질 수 있음을 몸소 증명했기 때문이다. 이후 소로스는 헤지펀드 업계뿐 아니라 국제 경제 전반에 적지 않은 파장을 일으켰다. 그 파장은 훗날 1997년 아시아 외환위기에서도 곱씹혔고, 여전히 투기와 투자, 헤지펀드의 윤리..

‘헤지(Hedge)’라는 이름의 아이러니우리가 ‘헤지(Hedge)’라는 단어를 들으면 떠오르는 이미지는 무엇일까. 보통은 위험을 피하거나 최소화한다는 뜻을 생각한다. 최소한 그렇게 알려져 있다. 사전적 의미로 그렇고. 그러나 정작 ‘헤지펀드’라는 세계로 들어가면 이야기가 조금 달라진다. 겉으로 보면 이름이 무색할 정도로 공격적이다. 공매도, 레버리지, 파생상품 등 온갖 수단을 활용해 고수익을 추구한다. 적어도 표면적으로는 위험회피보다 이익 극대화에 한층 가까워 보인다. 짧은 역사를 돌아봐도 흥미롭다. 1949년, 알프레드 윈슬로우 존스라는 인물이 롱과 숏 포지션을 동시에 취하는 기법을 도입했다. 시장이 오르든 내리든, 중요한 건 절대수익이라는 생각이었다. 그래서 “위험을 헤지한다”는 이름을 붙였다. 그런..

워렌 버핏(Warren Buffett)은 전 세계 투자자들에게 ‘오마하의 현인(Oracle of Omaha)’으로 불릴 만큼 막대한 영향을 끼쳐온 인물입니다. 그의 이름 앞에는 언제나 투자 귀재, 가치 투자(Value Investing)의 대가라는 수식이 따라붙습니다. 하지만 정작 그가 평생토록 강조한 핵심 원칙은 매우 간단합니다. “절대 돈을 잃지 마라(Never lose money).” 한편으로는 이처럼 간결한 원칙이 어떻게 글로벌 금융 시장과 투자자들의 귀감을 얻었는지 의아할 수도 있습니다. 그러나 이 문장은 버핏이 자신의 투자를 관통해온 가장 강력하고 분명한 가르침이라고 해도 과언이 아닙니다. 그렇다면 정말로 ‘돈을 잃지 않는 투자’란 무엇일까요? 또 이런 원칙이 왜 중요한지를 차근차근 알아보겠습..