비트코인 vs. 이더리움… 반감기 ‘공급 쇼크’ 이더리움은 왜 안 오르는지 정리

안녕하세요, 최근 핫한 쟁점은 바로 비트코인 반감기(Halving)와 이더리움(ETH) 2.0 업데이트 이후의 ‘공급 쇼크’ 여부인데요, 앞으로 어떻게 될지 한번 정리해봤어요.

---

비트코인 반감기: 6개월 뒤가 핵심이라고?

• 반감기가 뭐길래?
  비트코인은 4년 주기로 “반감기” 이벤트가 찾아와요. 채굴자들에게 지급되는 블록 보상이 ‘반으로’ 뚝 떨어지는 것! 공급량이 줄어드니 “약 6개월 뒤부터 가격이 쑥쑥 오른다”라는 설이 유력하게 거론돼왔어요.
• 실제로 올랐나?
  2012년, 2016년, 2020년. 역사적으로 반감기 후 수개월에서 1년 사이에 꽤 큰 상승이 있었어요. 하지만 이건 어디까지나 과거 데이터일 뿐. 시장 상황, 투자 심리, 거시경제 이슈 등 다양한 요소가 얽히다 보니 ‘무조건’ 오른다는 보장은 없답니다.

---

이더리움: 2.0 업데이트로 ‘비트코인보다 극적인 공급 감소’?

• 어떤 변화가 있었지?
  이더리움은 ‘머지(Merge)’로 불리는 2.0 전환을 거치면서 지분증명(PoS) 체계로 바뀌었고, EIP-1559 업그레이드로 “수수료 소각”이 본격화됐어요. 그 결과 이더리움 신규 발행량이 큰 폭으로 줄어들었다는 평가가 있죠.
• 그런데 가격 상승은 왜 잠잠했을까?
  1. 공급이 줄어들어도 수요가 그만큼 받쳐주지 않으면 가격 급등은 어렵고,
  2. 업데이트 소식이 이미 시장에 충분히 반영되었을 가능성이 높아요.
  3. 비트코인과 달리 이더리움은 디앱(DApp)·NFT·스테이블코인 등 사용처가 다양해요. 생태계와 경쟁자를 모두 고려해야 하죠.
  4. 여기에 매크로 경제나 각국 규제, 그리고 투자자 심리 등도 한몫!

---

그럼 결론은?

• 반감기: 비트코인은 이미 3번의 반감기를 경험하며, “6개월 이후 공급 쇼크 → 가격 상승” 패턴이 어느 정도 통계로 나타났어요. 하지만 과거가 미래를 보장하진 않고, 여러 변수가 워낙 많아 미래 상황을 단정 지을 순 없어요.
• 소각: 이더리움은 “더 극적인 공급량 감소”를 만들었음에도 크게 오르지 않은 사례가 있죠. 이유? 공급 쇼크가 발생하려면, ‘수요 견인’과 ‘시장의 기대감’이 함께 움직여야 한다는 것. 이미 기대감이 선반영되었거나 수요가 꾸준히 증가하지 않았다면, 공급 감소만으로 폭발적 상승을 보장하기 어렵답니다. 디앱에서의 경쟁자들을 모두 무찔렀다는 분위기가 조성되는 등 특정한 이슈가 발생해야 지금까지 쌓여온 잠재력이 발동될 가능성이 있어 보여요.

---

떡상 핵심 포인트

1. 공급만 줄면 끝?
   - No. 시장에선 늘 “공급 <-> 수요”가 함께 맞물려야 가격이 반응해요.
2. 기대가 이미 반영됐나?
   - 암호화폐 시장은 소문에 사서 뉴스에 판다는 말처럼 선반영 현상이 잦아요.
3. 규제와 보안도 큰 손
   - 각국의 규제, 해킹 이슈 등 외생 변수는 언제든 분위기를 뒤집을 수 있어요.
4. 자신만의 리서치 + 전문가 의견
   - 암호화폐는 변동성이 큰 만큼, 늘 신중하게 접근해야 해요!

---

새해가 되면 운동도 하고 싶고, 돈도 벌고 싶은 마음 굴뚝이잖아요. 비트코인·이더리움까지 챙겨보는 건 좋지만, ‘반감기 후 6개월’ 같은 단순한 이슈에만 의존하지 않고 시장 동향, 기술 발전, 글로벌 경제 흐름 등을 함께 지켜보는 현명한 투자자가 되어야 겠습니다!